Принципы формирования инвестиционного портфеля

инвестиционный диверсификация портфель

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

• · безопасность вложений (уязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);
• · стабильность получения дохода;
• · ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ситуация, когда все три условия соблюдены, попросту невозможна. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие принципы, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля:

Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск – как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли. Общая доходность и риск инвестиционного портфеля могут меняться путем варьирования его структурой. Существуют различные программы, позволяющие конструировать желаемую пропорцию активов различных типов, например минимизирующую риск при заданном уровне ожидаемой прибыли или максимизирующую прибыль при заданном уровне риска и др. Оценки, используемые при составлении инвестиционного портфеля, носят вероятностный характер. Конструирование портфеля в соответствии с требованиями классической теории возможно лишь при наличии ряда факторов:

сформировавшегося рынка ценных бумаг, определенного периода его функционирования, статистики рынка и др.

Успех инвестиций в основном зависит от правильного распределения средств по типам активов на 94% выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские векселя, долгосрочные облигации и др.); на 4% выбором конкретных ценных бумаг заданного типа, на 2% оценкой момента закупки ценных бумаг. Это объясняется тем, что бумаги одного типа сильно коррелируют, т.е. если какая-то отрасль испытывает спад, то убыток инвестора не очень зависит от того, преобладают в его портфеле бумаги той или иной компании.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в несколько этапов:

• · формулирование целей его создания и определение их приоритетности (в частности, что важнее – регулярное получение дивидендов или рост стоимости активов), задание уровней риска, минимальной прибыли, отклонения от ожидаемой прибыли и т. п.;
• · выбор финансовой компании (это может быть отечественная или зарубежная фирма; при принятии решения можно использовать ряд критериев:

репутация фирмы, ее доступность, виды предлагаемых фирмой портфелей, их доходность, виды используемых инвестиционных инструментов и т. п.);

· выбор банка, который будет вести инвестиционный счет.

Основной вопрос при ведении портфеля – как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности. Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода. Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.

Принцип диверсификации. Диверсификация вложений – основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа проста: не кладите все яйца в одну корзину. Применительно к инвестициям это означает – не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам не казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки.

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина — от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Распыление вложений происходит как между активными сегментами, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг – между акциями различных эмитентов. Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.

Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг – проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.

Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом. Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.

То же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п.

Еще более глубокий анализ возможен с применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет. Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна.

Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.

Принцип достаточной ликвидности. Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска.

Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца.

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

• · необходимо выбрать оптимальный тип портфеля;
• · оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода;
• · определить первоначальный состав портфеля;
• · выбрать схему дальнейшего управления портфелем.

Блог об инвестициях и политической ситуации

Принципы инвестиционного портфеля

Добрый день. Поговорим сегодня о принципах формирования инвестиционного портфеля Asset Allocation.

Инвестиционный портфель это совокупность всех купленных вами ценных бумаг (акций, облигаций, ETF), которая рассматривается как единое целое. Грамотно сформированный портфель ценных бумаг обеспечивает доходность при почти любой ситуации на рынке!

Почему это выгодно? Ну, здесь все просто. Если Вы вложите 100 000 рублей в акции одной компании, а она вдруг объявит себя банкротом – Вы почти наверняка потеряете все вложенные в нее деньги. Если 100 000 рублей равномерно «разбросать» по акциям 10 разных компаний, то при банкротстве одной, двух или даже трех из них, Вы потеряете 10,20 или 30 тысяч рублей соответственно. Что, согласитесь, гораздо меньше, чем 100 тысяч.

Другими словами, «правильный» портфель позволяет инвестору обеспечить максимальную диверсификацию рисков. На всякий случай: диверсификация – это когда деньги «раскладываются» по разным активам. И чем «разнее», тем лучше.

Например, в варианте с акциями инвестиции можно диверсифицировать по: странам (Россия, США, ЕС, Китай), отраслям (нефтегазовая, финансовая, недвижимость, интернет), типу акций (простая или привилегированная, роста, стоимости, уровню капитализации), уровню риска и доходности (консервативные, умеренные и агрессивные)

Грамотно сформированный портфель ценных бумаг обеспечивает доходность при почти любой ситуации на рынке! Упали в цене акции «Бурятзолото» — за тот же период подорожали акции «Газпрома». Рухнул российский индекс РТС – поднялся американский S&P. И так с любым активом.

Инвесторам-новичкам обычно рекомендуют начинать с долгосрочного инвестирования и формирования сбалансированного портфеля ценных бумаг. При грамотном управлении вполне можно выйти на годовую прибыль в 10-15%. Что касается количества инструментов, то для начинающего инвестора вполне достаточно пяти-десяти. Но при желании их может быть и больше. Главное, чтобы Вам хватало времени на управление таким «раздутым» активом.

Портфели хранятся непосредственно инвесторами и / или управляются финансовыми профессионалами и управляющими капиталом. Инвесторы должны строить инвестиционный портфель в соответствии с их толерантностью к риску и инвестиционными целями. Инвесторы также могут иметь несколько портфелей для различных целей. Все зависит от целей инвестора.

Инвестиционный портфель можно рассматривать как пирог, который разделен на части различного размера, представляющие различные классы активов и / или типы инвестиций для выполнения соответствующего распределения риска и доходности. Много различных типов ценных бумаг могут быть использованы для создания диверсифицированного портфеля, но акции, облигации и денежные средства, как правило, считаются основными строительными блоками портфеля. Другие потенциальные классы активов включают, но не ограничиваются, недвижимостью, золотом и валютой.

Влияние временного горизонта на распределение портфеля. Подобно терпимости к риску, инвесторы должны учитывать, на какой срок они должны инвестировать при создании портфеля. Инвесторы, как правило, должны переходить к более консервативному распределению активов по мере приближения намеченной цели, чтобы защитить принципал портфеля, который был построен до этого момента.

Например, инвестор экономя на пенсию, возможно, планирует оставить работу через пять лет. Если ранее он инвестировал в акции и другие рискованные ценные бумаги, то теперь он может инвестировать большую часть баланса портфеля в более консервативные активы, такие как облигации и наличные деньги, чтобы помочь защитить то, что уже было сохранено. И наоборот, человек, только начинающий свой трудовой стаж, может захотеть инвестировать весь свой портфель в акции, так как их можно держать десятилетиями и не обращать внимание на краткосрочную волатильность рынка.

При выборе инвестиций для заполнения портфеля следует учитывать как толерантность к риску, так и временной горизонт.

Формирование инвестиционного портфеля. Портфельные инвестиции — это ручные или пассивные инвестиции ценных бумаг в портфель, и они производятся с расчетом на получение прибыли. Портфельные инвестиции отличаются от прямых инвестиций, которые предполагает принятие значительного пакета акций целевой компании и, возможно, связанны с повседневной управлением ими.

Портфельные инвестиции могут охватывать широкий спектр классов активов, таких как акции, государственные облигации, корпоративные облигации, казначейские векселя, недвижимость инвестиционные трасты (ИИТ), биржевые фонды (ETF), паевые инвестиционные фонды и депозитные сертификаты. Портфельные инвестиции могут также включать опционы, производные инструменты, такие как варранты и фьючерсы, и физические инвестиции, такие как товары, недвижимость, земля и древесина.

Состав инвестиций в портфель зависит от ряда факторов. Некоторые из наиболее важных зависят от склонности инвестора к риску, инвестиционного горизонта и суммы инвестиций. Для молодого инвестора с ограниченными фондами, паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды могут быть подходящими портфельными инвестициями. Для лиц с высоким чистым капиталом портфельные инвестиции могут включать в себя акции, облигации, товары и арендную недвижимость.

Портфельные инвестиции для крупнейших институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и суверенные фонды, включают значительную долю инфраструктурных активов, таких как мосты и платные дороги. Портфельные инвестиции для институциональных инвесторов, как правило, должны иметь очень длительный срок службы, чтобы длительность их активов и обязательств соответствовала.

Инвестиции, вложенные в портфель, зависят от индивидуальных обстоятельств инвестора. Те, кто с большей терпимостью к риску, могут отдавать предпочтение инвестициям в акции, недвижимость, международные ценные бумаги и опционы, в то время как более консервативные инвесторы могут выбирать государственные облигации и акции крупных известных компаний.

Управление инвестиционным портфелем. Стратегия прироста капитала стремится к максимизации доходности инвестиционного портфеля в долгосрочной перспективе посредством распределения активов , направленных на ценные бумаги с высокой ожидаемой доходностью. Такие стратегии состоят в основном из набора акций различных компаний. Точная доля акций в общем портфеле будет варьироваться в зависимости от индивидуальных особенностей инвестора: горизонт инвестирования, финансовые ограничения, инвестиционные цели и толерантность к риску.

В общем, портфель капитала будет содержать примерно 65-70% акций и 20-25% ценные бумаги с фиксированным доходом, а остальная часть в виде денежных средств на рынке ценных бумаг. Стремясь к высокой доходности, эта смесь несколько защищает инвестора от серьезных потерь в стоимости портфеля, если доля капитала с более высоким риском в портфеле снизится. Обратите внимание, что агрессивный стратегия также направлена на максимизацию роста капитала, но эти стратегии имеют значительно более высокий риск, и состоят исключительно из акций.

Стратегия роста капитала подходит для большинства инвесторов с длительным временным горизонтом, как правило, 10 лет или более. Наиболее распространенной целью стратегии роста капитала является сохранение средств для выхода на пенсию, в то время как финансирование образования в колледже или создание наследия для будущих поколений также являются популярными целями.

Долгосрочные инвесторы могут взять на себя более высокий риск, когда у них будет больше времени, чтобы оправиться от возможных резких потерь. За переходящие периоды в 15 лет и более с 1973 года индекс S & P 500 не пострадал от отрицательного среднего годового дохода. На самом деле, в худшем 15-летнем периоде с 1973 по 2016 год, индекс обеспечил годовой доход в 3,7%, в то время как в лучшие 15 лет он обеспечил доходность в 20%.

Инвесторы имеют множество вариантов стратегий, которые преследует рост капитала. Более сложные инвесторы могут выбрать создание портфеля отдельных акций, которые могут быть сбалансированы с фиксированным доходом и наличными или через стратегии хеджирования, которые используют опционы и фьючерсы.

Если инвестору не хватает времени или знаний, чтобы управлять портфелем из отдельных ценных бумаг, можно выбрать один из готовых продуктов, включая взаимные фонды и биржевые фонды. Они доступны в десятках, если не в сотнях различных категорий. Что касается роста капитала, то инвестору будут хорошо служить собственные фонды или Etf, которые обеспечивают диверсифицированное воздействие на акции с характеристиками стоимости и роста, а также различной рыночной капитализацией и географией.

Инвесторы могут выбрать целевой фонд, который распределяет акции, облигации и денежные средства, делая их более консервативными по мере приближения целевой даты. Другой заранее поставленный выбор распределения — фонды образа жизни, которые поддерживают статическое распределение, основанное на выборе уровней риска. Для роста капитала инвестор будет выбирать умеренное или агрессивное распределение.

Риск инвестиционного портфеля. В то время как финансовый консультант может разработать общую модель портфеля для человека, толерантность инвестора к риску должна иметь значительное влияние на то, как выглядит портфель.

Например, консервативный инвестор может отдать предпочтение портфелю ценных бумаг с высокой капитализацией, фондам с широким рыночным индексом, облигациям инвестиционного уровня и позициям в ликвидных денежных эквивалентах высокого класса.

В отличие от этого, риск-толерантный инвестор может добавить некоторые акции роста с малой капитализацией к агрессивной позиции акций роста с большой капитализацией, взять на себя некоторые высокодоходные облигации и посмотреть на недвижимость, международные и альтернативные инвестиционные возможности для своего портфеля. В целом, инвестор должен минимизировать подверженность ценных бумаг или классов активов волатильности.

Диверсификация инвестиционного портфеля. Диверсификация является знакомым термином для большинства инвесторов. В самом общем смысле, её можно подытожить такой фразой: «Не кладите все яйца в одну корзину.» В то время как эта фраза, конечно, отражает суть вопроса, она содержит много указаний на практические последствия роли диверсификации в создании портфеля инвестора.

Направляя пристальный взгляд на концепцию диверсификации, идея в том, чтобы создать портфель, который включает в себя несколько инвестиций для уменьшения риска. Рассмотрим, например, инвестиции, состоящие только из акций, выпущенных одной компанией. Если акции этой компании претерпят серьезный спад, ваш портфель может не выдержит всю тяжесть спада. Разделение ваших инвестиций между акциями от двух разных компаний, поможет уменьшить возможный риск для вашего портфеля.

Другим способом снижения риска в вашем портфеле является включение облигаций и денежных средств. Поскольку денежные средства, как правило, используется в качестве краткосрочного резерва, большинство инвесторов разрабатывают стратегии распределение активов для их портфелей, основанных преимущественно на использовании акций и облигаций. Это не плохая идея, чтобы сохранить часть вложенных активов в денежные средства или краткосрочные ценные бумаги.

Наличные деньги могут быть использованы в случае чрезвычайной ситуации, а краткосрочные ценные бумаги денежного рынка могут быть ликвидированы мгновенно в случае возникновения инвестиционной возможности, или в случае, если вам срочно потребовались наличные и нужно продать инвестиции, чтобы сделать платежи.

Кроме того, следует иметь в виду, что распределение активов и диверсификация являются тесно связанными концепциями; диверсифицированный портфель создается в процессе распределения активов. При создании портфеля, который содержит как акции, так и облигации, агрессивные инвесторы могут склониться к сочетанию 80% акций и 20% облигаций, в то время как консервативные инвесторы могут предпочесть 20% акций к 80% облигаций.

Независимо от того, агрессивны вы или консервативны, использование распределения активов для снижения риска, путем выбора баланса акций и облигаций для вашего портфеля требует более подробного описания того, как создается диверсифицированный портфель, а не упрощенные яйца в одной концепции корзины. С учетом этого, можно заметить, что портфели взаимного фонда, состоящие из смеси, которая включает в себя как акции и облигации, называются «сбалансированным» портфелем.

Конкретные соотношения акций и облигаций в данный портфель предназначены для создания определенного соотношения риска, что даёт возможность достичь определенной доходности от инвестиций в обмен на вашу готовность принять определенную долю риска. В общем, чем больше риска вы готовы принять, тем больше потенциальная отдача от ваших инвестиций.

В то время как акции и облигации представляют традиционные инструменты для формирования портфеля, существует множество альтернативных инвестиционных решений, которые дадут возможность для дальнейшей диверсификации. Недвижимость, инвестиционные трасты, хедж-фонды, искусство, возможность вкладывать деньги в автомобили — не обязательно двигаться в тандеме с традиционными финансовыми рынками. Однако эти инвестиции предлагают другой метод диверсификации портфеля.

С таким количеством способов инвестирования на выбор, может показаться, что диверсификация является легкой целью, но это чувство только частично верно. Необходимость делать мудрый выбор по-прежнему относится к диверсифицированному портфелю. Кроме того, можно чрезмерно диверсифицировать свой портфель, что негативно скажется на вашей прибыли.

Инвесторы имеют много инструментов, чтобы выбрать их при создании портфеля. Для тех, кому не хватает времени, денег или интереса к инвестированию, паевые инвестиционные фонды предоставляют удобный вариант; есть фонды практически на любой вкус, стиль и стратегию размещения активов. Для тех, кто заинтересован в отдельных ценных бумаг, есть акции и облигации. Иногда инвесторы могут даже добавить редкие монеты, предметы искусства, недвижимость и другие не финансовые инвестиции в свой портфель.

Независимо от ваших средств или метода, имейте в виду, что нет общей модели диверсификации, которая будет отвечать потребностям каждого инвестора. Ваш личный горизонт, толерантность к риску, инвестиционные цели, финансовые средства и уровень инвестиционного опыта будут играть большую роль в диктовке вашего инвестиционного микса.

Начните с выяснения смеси акций, облигаций и денежных средств, которые будут необходимы для удовлетворения ваших потребностей. Затем, определите, какие именно инвестиции использовать в создании портфеля, заменяя традиционные активы на альтернативу, когда это необходимо. Если вы слишком перегружены выбором или просто предпочитаете делегировать, есть много финансовых профессионалов готовых помочь вам.

Я выбрал себе стратегию с использованием двух средств в портфеле, это акции и облигации. Причём на начальном этапе без использования облигаций. Облигации это для предпенсионного возраста, когда нужен гарантированный доход, обычно чуть больше вкладов в банке. С облигациями больше возни. Пока у меня в портфеле 7 компаний акции (3 нефтянки, 2 металлы, 1 телекомы и 1 банки). Получилась диверсификация по различным классам. Если какая-нибудь компания обанкротиться, то это будет потеря части портфеля, она легко замениться на другую компанию.

Если есть вопросы, то задавайте в комментариях.

Портфелем в мире финансовых инвестиций называется совокупность всех вложений и ценных бумаг, сосредоточенных в руках одного владельца. Владельцем может быть как физическое, так и юридическое лицо.

Целью создания любого инвестиционного портфеля является получение прибыли при оптимальном для инвестора уровне риска.

Если ценные бумаги в портфеле подобраны таким образом, что ни на одну из них не приходится доминирующей доли, и они представляют различные сектора экономики, то такой портфель называется диверсифицированным (см. диверсификация).

Классификация инвестиционных портфелей по степени риска

По степени риска, портфель может быть агрессивного, умеренного или консервативного типа:

• К агрессивному типу относится портфель ценных бумаг с максимальной степенью доходности, но минимальной надежности. Это могут быть, например, акции молодых IT компаний с высоким потенциалом роста в краткосрочной перспективе. Этот тип портфеля наиболее высокодоходен, но очень рискован.
• Консервативным является портфель, состоящий из максимально надежных ценных бумаг таких как: государственные облигации, акции крупных и надежных компаний. Портфель такого типа предназначен скорее для сохранения капитала, нежели для получения дохода, но зато надежность его максимальна.
• Портфель умеренного типа может сочетать в себе ценные бумаги различной степени доходности и надежности. Такой портфель позволяет, не превышая заданного значения риска получать умеренный доход.

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля

В общем случае для формирования портфеля необходимо пройти через ряд следующих этапов:

1. Для начала инвестор должен сформулировать свои основные цели. Обычно при формировании портфеля инвестиций рассматривают такие приоритетные цели как:
2. Безопасность инвестиций. Здесь во главе угла стоит не приумножение капитала, а его сохранение. Наиболее подходящими инструментами в данном случае выступают банковские депозиты и государственные облигации.
3. Доходность инвестиций. Задавшись такой целью, инвестор обращает своё внимание на объекты инвестирования, приносящие регулярный доход. Это могут быть дивидендные акции, паевые инвестиционные фонды, облигации и др.
4. Рост стоимости инвестиций. Портфель, ориентированный на рост стоимости, формируется из бумаг компаний имеющих высокий потенциал роста. Акции таких компаний, как правило, относятся ко второму и третьему эшелонам, а потому инвестиции в них довольно рискованны. Это удел агрессивных инвесторов.
5. Затем необходимо определиться с типом создаваемого инвестиционного портфеля. Тип портфеля зависит от вида активов его составляющих. Можно выделить следующие основные типы:
6. Реальные инвестиции непосредственно в развитие того или иного бизнеса
7. Финансовые инвестиции в рынок ценных бумаг (акции, облигации, фондовые индексы и т.п.)
8. Прочие финансовые инвестиции в банковские депозиты, паевые инвестиционные фонды и др.
9. Инвестиции в оборотные средства компании, подразумевающие вложение денег непосредственно в производственный цикл предприятия, в конце которого они могут быть высвобождены.
10. Далее следует определиться со стратегией управления создаваемым портфелем. В общем случае стратегия управления подразумевает набор мер направленных на сохранение инвестированного капитала, на его приумножение и на соблюдение основных принципов заложенных при формировании портфеля (инвестиционной направленности, уровня риска и др.). Можно выделить два основных типа стратегий управления инвестиционным портфелем:
11. Активная стратегия управления. Такой тип управления предполагает постоянный мониторинг всех объектов инвестирования и подразумевает, при необходимости, быструю их смену. Такая стратегия требует солидных накладных расходов направленных на получение самой свежей и актуальной информации и на её быстрый и качественный анализ. В основном эту стратегию предпочитают агрессивные инвесторы.
12. Пассивная стратегия управления предполагает создание хорошо диверсифицированного портфеля основанного на долгосрочных вложениях с относительно небольшим уровнем риска. Такая стратегия эффективна в стабильных рыночных условиях при небольшом уровне инфляции. Требует минимума накладных расходов и подходит для консервативных инвесторов.
13. Анализ активов и, собственно, само формирование портфеля. На данном этапе рассматриваются все финансовые инструменты, удовлетворяющие выбранным выше критериям и потенциально подходящие на роль объектов инвестирования. Основное внимание, при этом, уделяется соотношению доходности к степени риска, а также уровню их ликвидности. Существует два основных метода анализа:
14. Технический анализ, подразумевающий анализ изменения цен в прошлом. Главным инструментом такого рода анализа являются ценовые графики финансовых инструментов с различными временными периодами (таймфреймами). Основная идея технического анализа состоит в том, что цена учитывает всё и, следовательно, для её понимания и прогнозирования (целиком и полностью) достаточно лишь анализа графиков. Для анализа графиков создан целый ряд вспомогательных инструментов, таких, как разного рода индикаторы технического анализа.
15. Фундаментальный анализ предполагает изучение как экономической ситуации в целом, так и в разрезе конкретного объекта инвестирования. Например, при инвестировании в акции, какой либо компании, проводится подробный анализ текущего состояния дел этой компании с привлечением всей доступной информации в виде всевозможных финансовых отчётов (которые любая публичная акционерная компания (прошедшая IPO) обязана публиковать в свободном доступе). Основной целью фундаментального анализа является выявление причинно-следственных связей тех или иных экономических факторов между собой и влияние их на дальнейшую цену анализируемого финансового инструмента.
16. Оценка эффективности проводится как при формировании, так и уже после создания портфеля и заключается в периодическом анализе сопоставления таких основных понятий как риск и доходность сформированного портфеля инвестиций. Подробнее об этом можно прочитать здесь: «Эффективный портфель».
17. Периодическая ревизия. Этот пункт относится скорее к уже сформированному портфелю и предполагает он регулярную проверку соответствия сформированного портфеля тем основным критериям, по которым он создавался. Проверяется, не вышел ли он за допустимые пределы риска, соответствует ли он выбранному изначально типу и стратегии управления. Кроме этого анализируется влияние на портфель изменений внешней экономической (а иногда и политической) ситуации (таких, например, как изменение ставки рефинансирования Центробанка или резкая смена политического курса в стране).

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях: