Что такое венчурные инвестиции простыми словами

Новости инвестиций

Простыми словами о терминах: венчурный капитал и венчурное инвестирование

Что такое венчурное финансирование? "Венчур" – от английского слова venture, которое в контексте ведения бизнеса переводится как "рискованное начинание". Отсюда следует, что венчурное инвестирование (финансирование) является вливанием средств в реализацию проекта с высокой степенью риска. При этом инвестор получает либо пакет акций предприятия, либо долю в уставном капитале.

В качестве объектов для таких инвестиций выбираются, в основном, наукоемкие и высокотехнологичные проекты, которые только начали разрабатывать или исследовать, а также изобретения и конструкторские разработки, даже просто перспективные идеи, результат реализации которых предсказать невозможно. Для новых инновационных проектов именно венчурный капитал становится решением проблемы дефицита инвестиций и создает мостик между носителями капитала и носителями идеи.

Родиной венчурных инвестиций еще в середине прошлого века стала Кремниевая долина. Первые подобные инвестиции делались в высокотехнологичные компании, в частности, в такие современные гиганты, как Apple, Intel, Microsoft и Sun. Google стала самым большим венчурным проектом в истории и принесла огромное количество денег своим создателям и инвесторам.

Прослеживая последние мировые тенденции в венчурном инвестировании, можно отметить, что в 70-90-х годах основной отраслью подобного инвестирования была компьютерная, а с середины 90-х годов венчурные инвесторы заинтересовались интернет-проектами. На сегодняшний день основной интерес инвесторов вызывают «зеленые» технологии и интернет. В эти сферы вкладываются миллиарды долларов по всему миру.

В России и Украине венчурное инвестирование как таковое начало появляться в середине 90-х, когда страной заинтересовались крупные фонды. Кризис в конце 90-х годов немного притормозил процесс развития рынка, но активность венчурных инвесторов на сегодняшний день восстановилась. Самыми популярными венчурными отраслями в Украине и России остаются интернет-проекты, но пока что недостаток качественных идей не позволяет рынку развиваться дальше.

Венчурные инвестиции являются одним из самых рискованных способов инвестирования и требуют знанию отрасли и некоего чутья. Однако если проект успешен – все затраты окупятся с лихвой. Но не ждите быстрой отдачи: на первых этапах развития бизнесу необходимы значительные финансовые вливания для разработки продукта и его продвижения на рынок.

Рядовым инвесторам перейти в разряд венчурных достаточно сложно. Для начала необходимо располагать значительной суммой, поскольку средний объем инвестиций в венчурные фонды колеблется от $1-$5 до $15-$50 млн.

Основным признаком венчурного инвестирования является приобретения пакета акций компании-реципиента. При этом инвестор меньшую долю, часто ограничиваясь 25%+1 акция («блокирующий» пакет). Такая стратегия преследует несколько целей: это и желание меньше рисковать, избегая руководящей должности в компании; и сохранить мотивацию для создателей и менеджеров проекта, заинтересованных в успехе предприятия, в котором у них контрольный пакет.

Инвестор может вкладывать средства двумя способами: через венчурные фонды, доверяя управление инвестициями им, или самостоятельно, становясь так называемым «бизнес-ангелом».

Сейчас наиболее распространенной схемой венчурного инвестирования является объединение средств нескольких инвесторов, которые поступают под контроль одного венчурного фонда. Таким образом диверсифицируются риски инвесторов, а сам фонд может продемонстрировать положительные результаты даже при неудаче некоторых его проектов.

Фонды делятся на частные, частно-государственные и корпоративные. Последние проводят инвестиции по поручению корпораций-учредителей. Примером корпоративного фонда может стать фонд Cisco Capital или Intel Capital.

Больше всего рисков берут на себя частные инвесторы. Обычно это состоятельные бизнесмены с уже имеющимся большим опытом инвестирования. Частные инвесторы руководствуются различными мотивами при финансовой поддержке новичков, но стараются инвестировать в несколько проектов даже при ограниченности средств, поскольку часть проектов из портфеля инвестора может потерпеть поражение.

Компания проходит несколько стадий в процессе развития:
Посевная стадия (seed stage) – компания представляет собой сформированную идею или проект.
Создание бизнеса (start-up stage) – компания только начинает деятельность, имеет опытные образцы и пытается организовать их производство и вывод на рынок.
Ранняя стадия (early stage) – компания выпускает и реализует свою продукцию, но прибыль пока нельзя назвать устойчивой, количество клиентов растет.
Стадия расширения (expansion stage) – компания стабилизировалась и заняла определенную нишу на рынке, ей необходимо расширение производственного процесса и рынка сбыта.
Стадия выхода (exit) – компания становится публичной, стратегический инвестор покупает долю венчурного инвестора (M&А), проходит первичное размещение акций на рынке ценных бумаг (IPO).

На стадии start-up вступают в игру венчурные фонды. Основной доход фонды получают после продажи акций в процессе IPO или перепродажи своей доли стратегическому инвестору либо самой компании. Венчурные фонды отличаются от объединения частных инвесторов (бизнес-ангелов) тем, что они управляют не только своими, но и чужими средствами. И фонды не проводят инвестиции в проекты, находящиеся на посевной стадии.

В тоже время бизес-ангелы инвестируют в основном в людей и идеи, потому они входят в проект уже на посевной стадии. Свою прибыль частные инвесторы получают так же, как и фонды. Такие инвестиции обычно долгосрочны, на 3-7 лет.

Слово «инвестиция» уже прочно вошло в наш обиход. Нередко приходится слышать и такое словосочетание, как «венчурные инвестиции».

p, blockquote 1,0,0,0,0 –>

В слове «венчурный» угадывается привычное нашему слуху «авантюрный».

p, blockquote 2,0,0,0,0 –>

p, blockquote 3,0,0,0,0 –>

Дело в том, что венчурные инвестиции – это инвестиции, связанные с вложением денежных средств в высокорисковые проекты.

Как правило, такими считаются проекты, связанные с разного рода инновационными технологиями.

p, blockquote 5,0,1,0,0 –>

У венчурных инвестиций есть своя история.

«Отцом» венчурного инвестирования считается генерал Джорджиз Дориот, который в 1946 году основал АКИР (Американскую Корпорацию Исследований и Развития).

Большим достижением корпорации стало появление Диджитал Эквипмент Корпорейшн. В 1968 году эта компания разместила на бирже свои акции и обеспечила корпорации годовую прибыль в 101%. Из 70 тысяч инвестированных в 1946 году в Диджитал Эквипмент Корпорейшн АКИР получила спустя 22 года 37 миллионов долларов.

p, blockquote 7,0,0,0,0 –>

Венчурные инвестиции направлены в первую очередь на реализацию проектов, которые делают на рынке первые шаги, то есть это абсолютно новые, хотя и оригинальные, проекты

p, blockquote 9,0,0,0,0 –>

Понятно, что предсказать, как такой проект будет развиваться, практически невозможно даже на 30%, поэтому у таких проектов высокая степень риска, а за их реализацию принимаются чаще всего весьма состоятельные люди и компании, которые могут себе позволить такой риск.

p, blockquote 10,1,0,0,0 –>

Ещё один выход – это создание так называемых венчурных фондов, куда привлекаются средства разных предпринимателей, аккумулируются и затем инвестируются в какой-нибудь инновационный проект.

p, blockquote 11,0,0,0,0 –>

При этом риск потерять средства для предпринимателя не так страшен, поскольку в этом случае потери будут не такими масштабными, как если бы он инвестировал проект один.

p, blockquote 12,0,0,0,0 –>

Понятно, что новичку раскрутиться на венчурных инвестициях весьма и весьма сложно. Поэтому ими обычно занимаются люди с большим опытом и тугим кошельком. Венчурные инвестиции популярны во многих странах. В России же они только начинают занимать свою нишу на рынке.

p, blockquote 13,0,0,0,0 –>

Поначалу создание венчурных фондов было связано с Силиконовой долиной и разного рода разработками в научных областях. Сегодня это не потеряло своей актуальности, но появился ещё один сегмент, которые взяли на вооружение венчурные инвесторы. Это любые новые и интересные проекты, включая проекты в Интернете.

p, blockquote 14,0,0,0,0 –>

Многие фирмы США и Западной Европы сегодня по праву считаются крупнейшими венчурными инвесторами. Однако процент венчурных инвестиций растёт и в Китае, и в Индии. На сегодняшний день понятно, что без венчурных инвестиций стране трудно развиваться эффективно в экономическом отношении.

p, blockquote 15,0,0,1,0 –>

Известно, что Китай, в котором экономические показатели в последнее время достаточно высоки, каждый год увеличивает процент венчурных инвестиций и у себя в стране, и за рубежом. Венчурный фонд и венчурный инвестор вкладывают денежные средства не только в родную экономику, но в интересные иностранные проекты.

p, blockquote 16,0,0,0,0 –>

Чем так привлекательны венчурные инвестиции?

Тем, что они могут принести гораздо больше прибыли, чем обычные капиталовложения. По сути, мировую экономику развивали именно венчурные инвестиции.

Без них не было бы компьютеров и многих Интернет-проектов, без которых сегодня трудно представить себе Глобальную Сеть.

p, blockquote 18,0,0,0,0 –>

Для России венчурные инвестиции тем более должны быть актуальны, поскольку заявлена глобальная цель развития страны на ближайшее время – модернизация всех сфер жизни.

p, blockquote 19,0,0,0,0 –>

Сегодня многие предприниматели видят в Интернете огромное поле деятельности и большие возможности для самореализации. Они с удовольствием предлагают вниманию инвесторов свои инновационные и интернетные проекты. И если у этих проектов есть чёткий план их осуществления, разработана определённая программа действий, то они обязательно будут успешными!

p, blockquote 20,0,0,0,0 –> p, blockquote 21,0,0,0,1 –>

Приветствую всех заглянувших! Сейчас я хочу поговорить о вложениях, доходность которых может в разы превосходить прибыль от классических финансовых инструментов. Это венчурные инвестиции. Расскажу, что это такое, как устроен венчурный фонд и кто такие бизнес-ангелы.

Помимо теоретической основы покажу, как реально стать инвестором и какой минимальной суммой для этого нужно обладать. Где искать интересные проекты и как оценивать их эффективность. Помимо этого, я посмотрю реальные отзывы и выскажу свое мнение об инвестициях этого типа.

Что такое венчурное инвестирование

С английского языка слово venture переводится как «рисковое предприятие». И это главное, что нужно знать и помнить тем, кто собирается заняться венчурными инвестициями.

Согласитесь, неплохо бы было заиметь долю в Apple, когда они были еще крошечным стартапом? Однако это красиво звучит только в теории, так как организации таких масштабов вырастают в одном из тысячи случаев, а остальные компании, открывшиеся в гараже, так и остаются мелкими игроками или вообще уходят с рынка.

Поэтому, как и везде, здесь нет легких способов заработать, но если подходить с толком и расстановкой, то можно находить больше хороших бизнесов, которые в будущем окупят себя в полной мере.

Механизм венчурного инвестирования

Такие вложения могут совершаться как на ранних стадиях формирования компании, так и на зрелых этапах деятельности. По сути, инвестор вкладывает деньги в бизнес, не имея никаких гарантий прибыли или возврата капитала. Кроме этого, венчурные инвестиции предполагают долгосрочные вложения.

Есть несколько глубоко укоренившихся мифов о венчурных инвестициях.

• «Инвесторы заинтересованы в контроле над компанией и стремятся перехватить управление в ней».

В большинстве случаев венчурные капиталисты, наоборот, не хотят участвовать в операционной деятельности, используя диверсифицированные подходы к вложениям в разные проекты.

• «Компании могут получить финансирование только через социальные контакты».

Это не так, ведь сейчас уже есть огромное количество фондов и площадок, куда предприниматель может отослать свою заявку.

• «Венчурные инвестиции доступны только для фирм, занимающихся разработкой новых технологий».

Инвесторов привлекает не технологии, а возможность заработать. Даже если предприниматель продает чепчики для енотов, но при этом его организация растет и развивается, он вполне может привлечь финансирование.

• «Решение об инвестициях принимаются быстро, спонтанно, по большей части инвесторы руководствуются чутьем, а не цифрами».

Далекое от правды утверждение. Да, действительное некоторые решения могут быть спонтанными, но большая часть число проектов тщательно анализируется, а процесс получения средств может растягиваться на 2–3 месяца.

Успешные венчурные инвесторы

Сегодня я уже говорил о гипотетическом вложении в компанию Apple, а вот Марк Марккула действительно заприметил будущего «яблочного» гиганта и всего за 250 тысяч долларов смог приобрести более 30 % корпорации. Позже он реализовал свою долю за 154 000 000 долларов, т.е. заработав более 60 000 %.

Недавним примером успешных инвестиций можно назвать вложения Джима Гетца в мессенджер Whatsapp. Инвестировав 60 млн долларов, впоследствии он смог выручить более $3 млрд!

И таких историй немало. Наверняка многие слышали про Томаса Алберга, который вложил 100 тыс. долларов на ранней стадии формирования «Амазон», после чего заработал 26 млн долларов, или Яна Макглинна, инвестировавшего в магазины Body Shop 5,4 тыс. евро и выручившего потом примерно 180 млн евро.

Кто такие бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы это люди, которые представляют частный сегмент венчурных инвестиций. Как правило, это обеспеченные лица, которые имеют опыт в подобном инвестировании или предпринимательской деятельности.

Возникает вопрос, почему их называют ангелами? Так сложилось исторически. Ангелами в начале XX века называли богатых людей в Нью-йорке, которые вкладывали деньги в театральное искусство, финансируя различные постановки на Бродвее.

Отличия простого инвестора от венчурного

В целом подход к инвестициям у классического и венчурного инвестора очень похож. Однако надо понимать, что компании зачастую прибегают к венчурному капиталу, если не имеют возможности получить средства на развитие другими способами.

Классические инвестиции, как правило, характеризуются следующими особенностями:

1. Инвестор покупает ценные бумаги компаний на более-менее сформированном ликвидном рынке.
2. Есть возможность вкладывать совсем небольшие средства.
3. Сравнительно небольшие риски и доходности.

В то время как венчурные инвестиции предполагают:

1. Прямое финансирование деятельности через выкуп доли в уставном капитале.
2. Высокий минимальный порог входа в проект.
3. Максимальный уровень риска и возможность получить сверхдоходность.

Преимущества и недостатки

Теперь рассмотрю плюсы и минусы венчурных инвестиций.

• высокие риски;
• почти всегда долгосрочные вложения, которые могут растягиваться на очень длительные периоды;
• отсутствие ликвидности;
• сложность в анализе проектов.

Среди преимуществ стоит отметить:

1. Высокую ожидаемую доходность.
2. Возможность выкупа большой доли и получение способности влиять на важные решения в бизнесе, при этом не участвуя в операционной деятельности.
3. Возможность одними из первых поучаствовать в формировании новых технологий, сегментов или даже отраслей, которые еще неизвестны широкой публике.

Доходность и риски

Здесь присутствует максимальный риск, ведь, покупая долю в еще не сформировавшемся бизнесе или предприятии, которое имеет финансовые проблемы, инвестор может потерять все свои вложения.

Но такой риск компенсируется возможностью кратного заработка при такого рода инвестициях. Наиболее остро это относится к инвестициям в компании, находящиеся только на стадии своего зарождения.

Можно выделить несколько видов инвестиций относительно целей привлечения венчурного капитала:

1. Инвестирование на начальных стадиях развития компаний (start-up).
2. Масштабирование бизнеса, реализация продукции и маркетинг.
3. Реструктуризация и оздоровление бизнеса.

Стадии венчурного инвестирования

При венчурном инвестировании в развитие бизнеса можно выделить следующие этапы:

• Посевные инвестиции. Этап, на котором, еще не существует компания, а есть только идея будущего проекта.
• Start-up. Недавно зарегистрированная компания.
• 1-й этап. Компания с уже имеющимся конкретным продуктом, который готов к выпуску.
• 2-й этап. Небольшое масштабирование бизнеса, маркетинг и увеличение выпуска продукции.
• 3-й этап. Масштабное расширение, выход на новые рынки диверсификация бизнес-процессов.
• Выход на рынки капитала. Подготовка организации к первичному размещению на публичных рынках.
• Слияния и поглощения. Финансирование на стадии неорганического роста бизнеса за счет сделок по укрупнению.

Как стать венчурным инвестором

Существует несколько способов, как поучаствовать в венчурных инвестициях:

1. Частные инвестиции. Можно вкладываться в какие-то идеи своих друзей, родственников или знакомых, желающих открыть свой бизнес.
2. Использовать для поиска проектов краудфандинговые платформы.
3. Стать членом одного из клубов венчурного инвестирования и совершать коллективные вложения.
4. Стать партнером с ограниченной ответственностью в венчурном фонде. Правда, минимальный порог здесь примерно от 1 млн долларов.
5. Участвовать в сделках фонда на правах соинвестора.

Где инвестору искать проекты для инвестиций: советы новичкам

Если говорить о краудфандинговых платформах, то можно использовать международные площадки – Angellist, или российские, например StartTrack. Это довольно простые и понятные сервисы.

Что касаемо клубов по венчурным инвестициям, то можно выбрать, к примеру, МШУ Сколково, Клуб для соинвестирования с AltaIR Capital или Союз организаций БА.

Пошаговое руководство: как заработать на венчурных инвестициях

Если инвестор имеет достаточно денег и готов действовать как бизнес-ангел, то ему следует придерживаться стандартной схемы:

• выбор отрасли и сегмента деятельности;
• выбор организации или проекта;
• заключение договора.

Если же используется посреднические структуры в виде фондов или площадок по коллективному инвестированию, тогда инструкция принимает такой вид:

• выбор фонда, площадки, клуба;
• открытие расчетного счета в банке;
• регистрация и заключения договора;
• перевод средств;
• нахождение перспективных проектов и участие в них.

Собираем необходимую сумму

Поговорим о минимальных цифрах. Для комфортного осуществления венчурных инвестиций будет неплохо обладать 10–20 тыс. долларов. Этого хватит, чтобы зайти через краудфантинговые площадки и поддерживать приемлемый уровень диверсификации вложений, распределив деньги между 10–20 компаниями.

Для остальных способов венчурного инвестирования ценник будет гораздо выше.

Определяем направление для инвестирования

Выбирать отрасли и сегменты лучше из числа тех, в которых имеется определенная компетенция. Тогда инвестор сможет определить перспективные проекты и более эффективно участвовать в принятии важных решений в бизнесе организации.

Находим перспективный бизнес и определяем стратегию его развития

Венчурный инвестор должен четко понимать, куда движется бизнес, и представлять, на какие масштабы он может рассчитывать. Плюсом к этому инвестирование должно иметь определенную цель – например, выход компании на IPO, где бизнес-ангел как раз и сможет реализовать свою долю в уставном капитале фирмы с помощью привлечения широкого круга участников.

Подписываем контракт

При подписании соглашения (протокола о намерениях) венчурный инвестор может совершить проверку организации. Для выявления юридических недочетов лучше прибегнуть к помощи профессиональных юристов.

Контролируем деятельность компании

Как правило, венчурный капиталист, обладая долей в компании, не стремится оказать большое влияние на операционную деятельность фирмы.

Однако вопросы общего плана развития, структуры, найма команды менеджмента и совершения крупных сделок должны решаться при участии венчурного инвестора.

Продаем акции на открытом рынке

Когда компания достигает определенного этапа развития, венчурному инвестору логично реализовать свою долю, используя первичное размещение акций на фондовой бирже. Для организации листинга и размещения привлекаются крупные финансовые агенты и андеррайтеры.

Топ венчурных фондов в России

Рейтинг наиболее активных фондов венчурного инвестирования, по исследованию RBK, составляют:

• Runa Capital;
• I2BF;
• Target Global;
• Primer Capital;
• Fort Ross Venture;
• Gagarin Capital;
• QIWI Ventures;
• Фонд бизнес-ангелов «AddVenture».